大陸是全球電子菸最大出口國，市占率90％，深圳、東莞等地是全球最大電子菸製造重鎮，有「電子菸谷」之稱。然而，大陸官方根據「電子菸管理辦法」規定，禁止加味電子菸在國內販售，卻放行對外出口，這種雙軌制度的副作用，催生出龐大的國內灰色市場，出口的電子菸透過社群媒體、外送平台、地下批發管道與跨境電商，回流內銷。
大陸政府宣示打擊加味電子菸，強調保護青少年健康，但深圳、東莞與惠州一帶，卻已悄然形成全球最大電子菸製造聚落。從霧化芯、電池、控制晶片到成品組裝，完整產業鏈高度集中，外媒形容前述地區為「電子菸谷」（Vape Valley），是全球電子菸市場的主要供應來源。這種「國內嚴管、對外放行」的雙軌制度，一旦海外訂單波動，貨品回流中國，反而滋生龐大的灰色市場。
綜合外媒報導，全球電子菸90％來自大陸，然而北京自2022年起，將電子菸正式納入「菸草專賣法」監管體系，並根據「電子菸管理辦法」全面禁止「加味」電子菸在國內販售，僅保留菸草口味，並對通路、包裝與線上銷售祭出嚴格限制。官方政策的核心訴求，是防止電子菸對青少年的誘惑與成癮的風險。
但在出口端，大陸依據法規對出口電子菸僅要求遵守目的地國家的法規與標準，並未全面禁止製造和出口。因此，加味電子菸、一次性拋棄式產品與高尼古丁濃度機種，可以合法生產並出口至歐美、中東與拉美市場。
報導稱，這種監管二分法，讓電子菸成為大陸少數「在國內被視為風險品，在海外卻是明星出口品」的產業。
不過，雙軌制度的副作用，催生出大陸國內龐大的灰色市場。雖然加味電子菸在大陸境內屬於非法商品，但透過社群媒體、外送平台、地下批發管道與跨境電商，大量產品仍可輕易流入消費者手中。部分出口型工廠甚至將原本外銷的庫存，透過非正式管道回流內銷。
外銷回流催生地下市場
業界人士坦言，這種現象本質上是「制度性套利」。企業在出口名義下生產高毛利產品，一旦海外訂單波動，部分貨源就會流向國內地下市場，既規避稅賦與法規，又能維持現金流。
大陸之所以能成為電子菸的核心製造國，關鍵在於高度垂直整合的供應鏈。深圳與東莞集中了霧化技術研發、電池模組、微型控制晶片、注塑模具與包裝設計，使產品更新速度極快，成本也遠低於歐美與東南亞競爭對手。
即便美國、歐盟與澳洲近年陸續強化電子菸監管，甚至禁止加味產品進口，但實際上，全球市面上多數品牌仍高度依賴中國供應鏈。部分跨國品牌僅保留品牌與通路，生產仍全面外包給中國工廠。換言之，大陸即便在本土限制電子菸，仍能透過製造端牢牢掌控全球產業命脈。
在深圳與東莞，電子菸不只是出口產業，更是地方經濟的重要支柱。該產業提供數十萬個就業機會，涵蓋工程師、模具師傅、裝配工與外貿人員，並創造可觀的外匯收入與稅基。資料顯示，超過80％～90％的電子菸裝置與霧化器來自深圳。
地方傾向維持產業運作
在地方政府眼中，電子菸與無人機、智慧硬體並列為「高附加價值製造商品」，即便中央基於公共衛生考量採取收緊政策，地方仍傾向在不觸及紅線下，維持產業運作空間。
根據統計，大陸電子菸市場規模達人民幣966.6億元，年複合增長率逾50％，但國內市場滲透率僅5％～8％，遠低於歐美市場20％～30％。
報導指出，這種「經濟優先」的現實，使電子菸成為大陸少數在意識形態與經濟利益之間取得模糊平衡的產業。
隨著歐美國家對電子菸健康風險的警惕升高，大陸的雙重標準也開始引發國際質疑。部分國家已討論對大陸電子菸產品加徵關稅或實施更嚴格的技術與成分審查，以遏止青少年使用。
若主要進口國進一步封鎖市場，大陸電子菸出口動能恐將面臨實質衝擊。屆時，過度集中於單一產業的「電子菸谷」經濟，也可能遭遇結構性調整壓力。（吸菸有害健康）